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 選擇權（英文Options）是一種買賣方可於未來看狀況再決定是否要交易的權利，以權利金進行交易。買方，買進選擇的權利並付出權利金；賣方，賣出選擇權利可收取權利金。買賣兩方在契約約定日期再決定是否執行交易，而這日期就是選擇權結算日。選擇權交易是為了避險而設計，判斷期貨未來價格將上漲可買CALL（買權），判斷會下跌可買PUT（賣權）。

著名投資人Michael Benklifa認為：「交易股票就像是你有一個好工具，而交易選擇權就像是有一整個工具箱。」可見選擇權在金融市場中是十分強大的投資工具！透過本文的選擇權教學，我們將帶你輕鬆入門選擇權投資，了解買權賣權的運作方式、看懂選擇權策略圖，打造長期穩定的獲利來源。

選擇權投資優勢1：降低持倉成本

股神巴菲特（Warren Buffett）其實是選擇權大莊家，從他的公司財報就可以看到，美股選擇權交易佔巴菲特公司營收不小的部分，而他最常用的作法之一就是「賣-賣權（賣put）」，也就是「看不跌破」。

當巴菲特要買入一家公司股票，他的做法是先賣這家公司股票的賣權（Put），假設現在公司股價100元，巴菲特可能會賣履約價60元的Put，收20元權利金。接著巴菲特著手買入該公司的股票。因為大量買入，股價上漲，賣出的put價值降低後，這20元權利金就是實拿獲利。雖說股價是100元，但巴菲特其實只花了100-20=80元買入，賣選擇權同時也幫助巴菲特大幅降低持倉成本。

選擇權投資優勢2：看錯不一定賠

假設大盤在17200，如果判斷台積電財報數字亮眼、準備上漲，可以賣出台股選擇權 17000的賣權（賣PUT），當台積電上漲帶動大盤上漲，賣出的PUT則獲利，降低台積電現貨持有成本；萬一台積電未如預期上漲，但是台股也沒下跌，選擇權結算時大盤點位在賣出的17000PUT之上，這口PUT還是獲利的，可見選擇權策略運用正確，就算看錯方向也不一定會虧損。

認識買權賣權（Call / Put）

• 買Call （買-買權）⮕ 判斷指數「會漲到」某個點位
• 買Put （買-賣權）⮕ 判斷指數「會跌到」某個點位
• 賣Call （賣-買權）⮕ 判斷指數「不會漲到」某個點位
• 賣Put （賣-賣權）⮕ 判斷指數「不會跌到」某個點位